未来t2紫铜管供应增速将提高。铜精矿方面，现货加工费TC持续居于高位。截至11月底，由于国内矿山项目复产， t2紫铜管增多，铜精矿加工费在90—92美元/吨。废铜方面，进口废铜减少量低于预期，国外废七类有可能寻找其他途径拆解为废六类后进入中国。另外，国产废铜降幅放缓，国网废旧物资处置项目数量降速放缓，部分大型废旧电器电子产品拆解企业已收到财政部补贴款，企业现金流紧张缓解，且国家修改《报废汽车回收管理办法》，禁止报废汽车整车、拼装车进入市场交易或者以其他任何方式交易，汽车废铜拆解量将增加。

综上所述，短期外部环境缓和，铜价会有反弹，但中长期驱动铜价的消费端逻辑未变，且 t2紫铜管供应增加预期强化需求逻辑，预计铜价中期仍将保持弱势。操作上，建议投资者短期可试探性买入，中期依然以逢高抛空为主。

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