“恐高”心理对 T2紫铜排现货价格形成抑制

日期：2018/11/8 15:02:00 浏览：次

截至7月31日,全国35个主要城市螺纹钢、线材、热轧卷板、中厚板和冷轧卷板五大钢材品种的社会库存总计共951.2万吨，周环比减少21.87万吨。其中，螺纹钢社会库存为387.75万吨，周环比仅略减2.15万吨。6月以来，钢材总库存继续下滑，但降幅逐渐收窄，而螺纹钢库存则明显企稳，6月23日当周甚至一度出现小幅回升。随着社会库存进一步企稳甚至回升，对螺纹钢行情的支撑作用将会减弱。

与此同时，据统计，截至2017年7月中旬末，钢协会员企业钢材库存量为1329.75万吨，比上一旬增加57.41万吨，增幅4.51%，为自4月中旬以来的首次回升。随着淡季效应持续发酵，下游需求环比回落，而吨钢利润维持高位导致钢厂缺乏主动减产动力，即便未来钢厂高炉检修抑制短期产量，预计库存压力仍将逐渐积累，并**终向价格端传导。

未来需求趋弱。随着传统需求淡季来临，今年我国“南涝北旱”的气候愈演愈烈。近期南方多省份遭遇暴雨洪涝灾害，且受灾情况严重；而北方地区普遍高温干旱，生产活动受到抑制。虽然在未来一段时间，预计江南和华南地区雨势将会减弱，不过届时高温天气又会来袭，反之北方却将迎来大范围降雨，这些均会对施工进度造成影响，从终端需求上抑制钢材消费。

市场心态方面，以唐山地区为例，笔者对当地钢贸商的调研结果显示，虽然近两周以来螺纹钢期货价格快速攀升，并逐渐逼近前期高位，然而淡季效应已令现货销售展露疲态，导致现货价格未能同步上行，基差显著收缩。在此情况下，市场开始产生“恐高”心理，期现价格分化使得贸易商普遍产生忧虑，担心此时再大量采购将面临钢价突然下跌的巨大风险，这种心态造成市场交易萎靡，进一步加剧了分化，并对 T2紫铜排现货价格形成抑制。

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