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南京黄铜管供求预期转弱 价格承压下行
表观需求开始走弱，本周产量数据是关键。如果限产对于钢材供应的影响低于需求下滑速度，则现货将开始下行修复基差，同时库存上行周期也将提前。反之现货仍将保持高位震荡运行，直到需求的进一步走弱。
逻辑： 南京黄铜管产量再度攀升，表观消费开始走弱。接下来2周的产量数据将至关重要，如果11月开始的限产效果低于需求下降幅度，则现货将开始下行修复基差，期价也将跟跌。反之现货维持高位震荡， 南京黄铜管期价也将有修复机会。
本周 南京黄铜管库存继续下降，但是降幅明显放缓。长材去库存形势依然优于板材。无论是长材还是板材，南北价差明显冲高回落，需求逐步回落的态势非常明显。与需求回落相反的是，虽然环保限产扰动不断，但钢材供给此消彼长，钢材产量总量仍然居于高位，并无大幅下行的迹象。 南京黄铜管库存由降转升的压力若隐若现，尤其是长材库存触底回升只是时间问题。贸易商主动补库冬储的意愿极低，钢材现货价格明显受压，处于高位待落阶段。在 南京黄铜管期现价格同步下行阶段，现货价格将逐步向期货价格靠拢。
